英國金融學科課程設置及研究方向詳解

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 　　據懂得，在中國粹的金融學基本不是正宗的金融學，海內所謂的金融學的主幹課程是微觀經濟學、泉幣銀行和國際金融，它們分離都屬於經濟學，個中泉幣銀行屬於泉幣經濟學(Monetary Economics，即屬於宏觀經濟學的領域)。

　　而國際金融則屬於國際經濟學領域(國際金融學從宏微觀上分可分為International Trade and Finance兩塊，這裏的International Finance主如果研討在開放經濟前提下的宏觀泉幣、本錢給一國經濟帶來的影響，觸及到的內容有匯率、匯率系統、開放經濟前提下的泉幣及財務政策、國際本錢及生齒活動對一國經濟的影響、和國際金融、證券市場一體化等內容，是金融與經濟學的交織學科)

　　　　那末，畢竟甚麽才是正統的金融學（Finance）呢？

　　金融學是自1952年馬柯威茨初次公然揭櫫了那汙名昭著的14頁紙的所謂投資可以量化的論文起，才從經濟學中自力出來成為一門新的學科，現今的金融學重要研討的偏向是金融市場(Financial Market)。

　　金融便是研討人們在金融市場上的行動，其道理很簡略，便是讓在既定的危害程度下獲得最大的收益，這便是金融學存在的基本目標。

　　金融學在短短的幾十年內的成長到本日一共構成了三大核生理論： 　　

　　1)汙名昭著的投資計量化理論(由於馬柯威茨在投資者在對資產組合舉行選取時初次提出了相幹系數，即協方差除以兩個資產各本身的方差，從而可使得投資者在盤算收益和危害時完整可以量化投資決議計劃模子)、和厥後改良的CAPM模子和APT模子;

　　2)MM定理(不是MeiMei，別沖動)，這是公司金融理論的焦點，商量有關公司管理、股價、盈余分派、非對稱信息下的公司融資和計謀性公司金融理論，似乎是得到了1990年的Nobel ;

　　3)有名的B-S歐式期權訂價模子，是對金融衍生訂價的經典。

　　　是以，當代金融學的重要研討偏向通常為會合在：　　

　　1)金融市場的構造和效力(Market Structure and Efficiency)

　　2)公司金融(Corporate Finance)(註這裏的公司金融不是公司財政，不是做做賬算幾個簡略的比率、收受接管率、算算EBIT就能夠的，那是搞管帳的活。公司金融的研討偏向是金融學最廣也最現實的一塊)

　　3)投資組合(Portfolio Investment)

　　4)資產訂價(Asset Pricing)

　　5)金融衍生(Financial Derivatives)

　　6)危害投資和治理(Venture Investment and Management)

　　7)公司並購(Aquisition)(這塊更多的放在MBA的金融偏向上，由於更多的觸及到公司治理謀劃上)

　　在申請過程當中，咱們發明英國的金融課程設置和美國大不同樣，美國的金融如MS in Finance或Ph.D. in Finance是直接放在商學院下邊的，並且課程設置完滿是屬於正統的金融學內容，如金融市場、公司金融、衍生對象的訂價和運用等等……但是英國呢，我發明設置切實其實實很亂。

　　許多專業都帶個Finance的字眼，咱們曉得Finance有三個意思，財政、金融、財務，但是，咱們怎樣區別它究竟是不是金融學呢?

　　實在很簡略，咱們看看它們的課程設置就曉得了，一樣平常英國大學帶Finance字眼的最廣泛的是Finance and Accouting和Finance and Economics，下邊簡稱F&A和F&E。

　　很顯著，F&A是財政預會計，是基於管帳類的，其進修的內容便是金融機構裏對資金運營的治理，是以，這裏的Finance不是金融而是財政(數學計量的請求應當遠不及金融)那F&E呢?

　　曼徹斯特大學的F&E小我感到是金融與經濟學的交織，從課程設置上看撤除宏、微觀和計量這三門基本的課程外，屬金融領域的課程只有Financial Statement Analysis，International Investment Banking，Finance Theory，和Corporate Finance，International Finance。

　　別的經濟學的課程是為金融運用而辦事的，如Time Series Analysis(金融、經濟學中經常使用到的多期統計辦法)，Advanced Econometric Theory，Topics in Advanced Econometrics等，可見這個F&E的Program叫做Financial Economics更加貼切。

　　從金融學的範疇來說，倫敦政治經濟學院的課程設置要比曼大更加貼切一些，不管從金融的宏觀層面照樣微觀層面都觸及到了。

　　如宏觀的Financial Intermediaries，Global Financial System，微觀的Applied Corporate Finance，Financial Risk Analysis，Portfolio Management，Valuation and Security Analysis，Empirical Asset Pricing and Market Microstructure和技巧上的對象Financial Econometrics。是以，LSE的F&E算的上是非常靠近美國的正統金融學。

　　南安普頓大學的F&E是由該校的經濟學院和治理學院聯辦的，依據2002年Times的排名，南何在Economics上是和LSE並列第6的，可見南安的經濟學氣力非同小可。

　　而該F&E Program也確切是不錯，金融偏向上的課程都很其實(註間是其實，便是異常的practical)如Corporate Finance，Stock Markets and Equity Derivatives，Financial Risk Management，Derivatives Securities Analysis，Finance等外。

　　另有對象學科：Preliminary course in mathematics and statistics，Mathematical Models of Finance，Quantitative Methods in Finance後兩門根本是金融工程偏向上的，本人對南安的F&E program的評分僅次於帝國而高於LSE和曼大。

　　是以，我認為要選取一個好的黌舍的F&E，不克不及光看排名和名望，還要看看課程設置，你要學甚麽，你能學到甚麽?

　　要學好金融學，必定要有較好的Quantitative Background，像線性代數、微積分、數分、統計學、幾率學、隨機進程等常識是必定要好好控制的，假如日常平凡有時光，發起眾人多看看外洋經典的金融學的教科書，下邊是當代金融學所觸及到的常識點：

　　Neumann-Morgenstern服從函數 Jenson不等式 Pareto有用 Eula方程隨機占優 Girsanov定理 Feynman-Kac公式最優證券選取兩基金分別定理 CAPM模子和CCAPM模子噪聲生意業務 APT模子伊藤定理 Black-Scholes期權模子美式期權訂價

　　有興致的同窗們可以一路商量和研討，如許能力更好的懂得和進修真實的Modern Finance，前陣子在自學當代金融理論的時刻就發明金融學確切要比經濟學深邃，並且要來勁的多，固然對數學計量的請求也更高。

　　英國的金融專業和海內很不同樣，做預備事情要因人而異，也和拿到的OFFER有關。假如是偏數目的，就必需復習一下數學，像數學剖析，高級代數，幾率都要看幾遍才行。

　　至於數理統計，更要看的深一點，好比中山大學的課本或復旦版的老課本(70年月的)就不錯(是海內數學專業的課本)。另有‘常微分方程教程’(高教社的).‘運籌學’(清華版)。

　　固然學精算的話，那就要看‘利錢理論’，‘精算數學’等，如今海內這方面的課本愈來愈多。假如是企業金融，投資類，那就不消看這些，‘經濟數學’就夠了(人大版，1-5冊)。

　　至於海內的經濟學課本，轉專業的就看些入門的，像Samuelson的也夠了，沒必要看太多。科班出生的翻一下，曉得一些東東就夠了。橫豎出來念金融的大多不開經濟課。

　　固然，要讀博的還要看‘高宏’(David Romer)，‘動態宏觀經濟理論’(Sargent)，‘高微’(Varian or Kreps or Mascollel).再看一下CPA中的‘財政治理’，‘管帳’，大抵懂得些觀點就夠了。

　　金融類的課本海內太少，清華和PH互助引進的一批就Hull的好一點(固然版本舊了)，其他的還行，不看也沒事。癥結照樣好勤學數學，練好白話和聽力，在事情的多交朋結友，特殊造作金融，證券的。

　　英國的金融課程設置較為廣泛，但多與accounting、economics or investment相聯合，純潔的finance卻未幾，另有一些同數學聯合慎密的，如mathematics finance ，一些比擬好的黌舍多數設置這兩門課程。

　　　Finance在我眼裏重要分為一下幾個偏向：　

　　　1、Corporate finance

　　主如果研討公司裏股權設置與本錢機構，和公司上市吞並等相幹事件，與accounting接洽很慎密。重要進修偏向包含financial statement analysis, real option , capital structure , financial choice between debt and equity ,dividend policy , acquisition and takeover .

　　這一塊應當是投資銀行的主要營業乃至是重要營業，列位想進投行的同夥可要把他學好哦。

　　　2、Econometrics、Econometrics

　　嚴厲來說不是一個偏向，而是一個對象，就象盤算機英語同樣，在金融的各個範疇都有主要的感化，而進些年來econometrics大有自力成長的勢頭，成了一門學科。

　　很多job recruitment要的便是skilled econometricians ，報酬相稱好啊。並且看看最近得到諾貝爾獎的許多都是econometricians ，像Robert merton 、Granger、Scholes。

　　簡略點說，Econometrics便是把統計學辦法運用與經濟範疇，試圖從大批經濟數據中找到統計紀律。比擬根本的觀點有regression analysis、stationarity、ARIMA model 、Garch 等。小我以為econometrics易學難精，猜測精度有待進步，對現實操縱贊助不大。

　　　3、Securities and derivatives

　　這個應當眾人都很熟習了，象bonds、treasure bills、futures、options、swaps都是這一塊的研討工具了。

　　實在這些衍生對象自己都不難懂得，但是一來我國臨時尚未，二來因為杠桿效應，危害很高，是以，現實操縱起來照樣難度滿大的，像leeson如許的boy wonder一個地動就釀成了boy blunder。( 不外我卻是觀賞這時的lesson，最少是本身作出斷定了，不外命運運限太差，不像以前不外是應用arbitrage opportunities贏利而以).

　　　4、Investment science

　　可以包含CAPM ，portfolio hedeging、risk management ，太多了，可以說統統與金融有關的常識均可以在這裏找到運用。

　　英國的金融課程一樣平常都是一年，所學的內容應當大抵不跨越以上幾方面。實在各個黌舍著重點分歧，有的著重於證券剖析，有的著重於投資理論，有的有管帳聯合較多，各有各的特色，說不上哪所黌舍強的太多。

　　由於時光過短，很多課程大概只是引誘入門而以，要懂得金融的前沿動態，最佳本身去找一些學術刊物，比方jouranl of economics、journal of forcasting、journal of finance，各個大學藏書樓裏應當找的到的，內裏有一些頗有趣的文章(惋惜沒找到故國大陸揭櫫的)。